Итоги 2016 года и текущая ситуация на финансовом рынке
Алматы, 1 февраля 2017 г.
1. Инфляция и инфляционные ожидания в 2016 году
По официальным данным Комитета по статистике Министерства национальной экономики Республики Казахстан, по итогам 2016 года инфляция сложилась на уровне 8,5%, что в целом соответствует оценкам Национального Банка. Незначительное превышение целевого ориентира было связано с изменениями цен на отдельные товары в 4 квартале 2016 года, которые имели кратковременный характер. В течение года наблюдалось замедление инфляционных процессов и постепенное нивелирование эффекта переноса обменного курса на уровень цен в стране.
В структуре инфляции наибольший вклад в инфляцию внесло повышение цен на продовольственные товары на 9,7% (2015г. — на 10,9%).
Цены на непродовольственные товары повысились на 9,5%, что значительно ниже показателей предыдущего года (22,6%).
Платные услуги за год подорожали на 6,1%.
В целях оценки инфляционных ожиданий предприятий и населения Национальным Банком проводятся исследования. При опросах предприятий оцениваются ожидания относительно цен на сырье, на производимую продукцию. При опросах населения оценивается, как происходят изменения инфляционных ожиданий у различных групп населения, и проводится количественная оценка складывающихся ожиданий населения.
Таким образом, к концу 2016 года произошло замедление темпов инфляции до однозначной цифры и снижение инфляционных ожиданий.
2. Международные резервы (оперативные данные) и денежные агрегаты в 2016 году
По оперативным данным, в 2016 году валовые международные резервы Национального Банка увеличились на 6,8% до 29,8 млрд. долл. США. Активы Национального фонда за 2016 год снизились на 3,7% и составили 61,0 млрд. долл. США.
В 2016 году международные резервы страны в целом, включая активы Национального фонда, по оперативным данным, уменьшились на 0,5% до 90,8 млрд. долл. США.
Денежная база в 2016 году расширилась на 8,7% и составила 5162,2 млрд. тенге, денежный агрегат М1, включающий наличные деньги в обращении и все тенговые текущие счета, расширился на 51,8% до 4 603 млрд. тенге.
Денежный агрегат М2, включающий наличные тенге, все тенговые текущие и срочные счета, а также текущие счета в иностранной валюте расширился на 46,4% до 12590 млрд. тенге.
Денежная масса увеличилась на 15,7% и составила 19912,6 млрд. тенге. В ее структуре наличные деньги в обращении выросли на 41,4% и достигли 1748,6 млрд. тенге, объем депозитов банковской системе увеличился на 13,7% до 18163,8 млрд. тенге.
Наблюдаемый рост денежного предложения в экономике происходит за счет тенговой части. Рост денежного предложения с определенным лагом способствует расширению кредитования экономики.
3. Денежный рынок в 2016 году
В 2016 году общий объем торгов на рынке автоматического РЕПО вырос в 2,5 раза по сравнению с 2015 годом и составил 56,8 трлн. тенге. Доля торгов по 1-дневным операциям в общем объеме торгов РЕПО составила 95,7%. Средневзвешенная ставка по 1-дневным операциям РЕПО снизилась с 19,14% в 2015 году до 14,85% в 2016 году. При этом ставка денежного рынка в 2016 году формировалась внутри процентного коридора базовой ставки, которая была снижена с 17% в феврале до 12% в ноябре 2016 года.
4. Валютный рынок в 2016 году
В течение 2016 года Национальный Банк придерживался режима свободно плавающего обменного курса тенге.
В зависимости от воздействия фундаментальных внешних и внутренних факторов курс тенге колебался в диапазоне 327,66 — 383,91 тенге за доллар США.
При этом наибольшая волатильность курса тенге, связанная со снижением цены на нефть до 27 долларов за баррель, наблюдалась в начале 2016 года.
На конец 2016 года биржевой курс составил 333,29 тенге за доллар США, укрепившись за год на 2,0%.
Объем биржевых операций по валютной паре KZT/USD на Казахстанской фондовой бирже снизился в 2016 году по сравнению с 2015 годом на 45,6% и составил 30,4 млрд. долл. США. На внебиржевом валютном рынке объем операций по валютной паре KZT/USD составил 72,5 млрд. долл. США. В целом объем операций на внутреннем валютном рынке по валютной паре KZT/USD составил 102,9 млрд. долл. США.
Участие Национального Банка на валютном рынке за период с января по август 2016 года было связано со сменой валютных предпочтений населения и ростом привлекательности инструментов в национальной валюте. Для ограничения резких колебаний курса, не отражающих влияние фундаментальных факторов, Национальный Банк выступал в роли покупателя иностранной валюты. За указанный период объем интервенций Национального Банка по нетто-покупке долларов США составил 2,9 млрд. долларов США.
Стабилизация ситуации на внутреннем рынке, снижение негативных ожиданий в отношении курса тенге позволили Национальному Банку на протяжении четырех месяцев подряд, начиная с сентября 2016 года, не участвовать на валютном рынке. Поэтому влияние Национального Банка на фундаментальный тренд обменного курса, который полностью формируется в результате действия рыночных факторов на объемы спроса и предложения иностранной валюты, было равно нулю.
Объемы покупки-продажи наличной иностранной валюты в 2016 году также значительно снизились. За 2016 год нетто-покупка долларов США населением составила 1,4 млрд. долл. США, что почти в 5,7 раза ниже объемов 2015 года. Данный уровень является минимальным годовым значением за всю историю наблюдений с 2001 года. Спрос на наличные доллары США сохраняется, однако он значительно снизился.
5. Рынок государственных ценных бумаг в 2016 году
По состоянию на конец 2016 года объем государственных ценных бумаг Министерства финансов и краткосрочных нот Национального Банка, находящихся в обращении, составил 7 963,9 млрд. тенге.
В 2016 году Министерством финансов был проведен единственный выпуск государственных ценных бумаг — 7-летних МЕУЖКАМ (сберегательных казначейских обязательств, доходность — уровень инфляции +0,1%) на сумму 180,0 млрд. тенге. В результате за 2016 год объем ценных бумаг Министерства финансов в обращении снизился на 1,7% по сравнению с 2015 годом до 5 445,3 млрд. тенге.
Краткосрочные ноты Национального Банка Казахстана.
В 2016 году краткосрочные ноты стали широко использоваться в качестве действенного инструмента по абсорбированию избыточной ликвидности, а также в целях построения кривой доходности.
В течение года увеличивались объемы их размещения наряду с удлинением срока обращения.
Объем эмиссии краткосрочных нот за 2016 год составил 41 287,1 млрд. тенге. При этом было проведено 262 аукциона, в том числе 187 аукционов по размещению 7-дневных нот на сумму 33 399,3 млрд. тенге, 55 аукционов по размещению 1-месячных нот на сумму 5892,0 млрд. тенге, 9 аукционов по размещению 3-месячных нот на сумму 1 100,1 млн. тенге, 7 аукционов по размещению 6-месячных нот на сумму 702,9 млн. тенге и 4 аукциона по размещению 1-годичных нот на сумму 192,7 млн. тенге.
Средневзвешенная эффективная доходность по размещенным 7-дневным нотам составила 13,55%, по 1-месячным нотам -13,84%, по 3-месячным нотам -12,91%, по 6-месячным — 12,45%, по 1-годичным — 11,47%. Объем нот в обращении на конец декабря 2016 года увеличился по сравнению с концом декабря 2015 года в 7 раз и составил 2 518,7 млрд. тенге.
В результате рынок ценных бумаг оживился, ноты Национального Банка стали востребованы как резидентами, так и нерезидентами. Спрос на данные инструменты превышает предложение.
В ноябре-декабре 2016 года Национальный Банк в рамках продолжения работы по построению безрисковой кривой доходности (построения среднесрочного ее сегмента) проводил специализированные торги по продаже государственных казначейских обязательств Министерства финансов из собственного портфеля государственных ценных бумаг. Доходность последнего аукциона по размещению 2-х летних казначейских облигаций Министерства финансов составила 10,4% (21 ноября), 3-летних — 9,9% (29 ноября), 4-летних — 9,1% (8 декабря), 5-летних — 9,3% (20 декабря).
6. Депозитный рынок за 2016 год
Объем депозитов резидентов в депозитных организациях за 2016 год увеличился на 13,7% до 18163,8 млрд. тенге. Депозиты юридических лиц выросли на 12,5% до 10326,7 млрд. тенге, физических лиц увеличились на 15,4% до 7837,1 млрд. тенге.
Депозиты в национальной валюте увеличились за год на 66,4% до 8238,3 млрд. тенге, в иностранной валюте — снизились на 9,9% до 9925,5 млрд. тенге. Удельный вес депозитов в тенге в декабре 2016 года по сравнению с декабрем 2015 года повысился с 31,0% до 45,4%.
По итогам 2016 года уровень долларизации депозитов в банках второго уровня (доля депозитов в иностранной валюте в общем объеме депозитов) составил 54,6%, снизившись с максимального значения 69,9% в январе 2016 года.
В структуре депозитов юридических лиц снижение доли депозитов в иностранной валюте за этот же период произошло с 62% до 49%.
В структуре депозитов физических лиц доля депозитов в иностранной валюте снизилась с 80% до 62%.
В декабре 2016 года средневзвешенная ставка вознаграждения по тенговым срочным депозитам небанковских юридических лиц составила 10,5% (в декабре 2015 года — 20,1%), а по депозитам физических лиц — 12,2% (8,5%).
7. Кредитный рынок за 2016 год
Общий объем кредитования банками экономики за 2016 год увеличился на 1,5%, составив 12859,1 млрд. тенге.
Активизировалось кредитование в обрабатывающей промышленности (на 227,7 млрд. тенге за 12 месяцев), в сельском хозяйстве (на 28 млрд. тенге), в торговле (на 135 млрд. тенге).
Объем кредитов в национальной валюте повысился на 3,2% до 8667,0 млрд. тенге, в иностранной валюте — снизился на 1,9%, до 4192,1 млрд. тенге. Удельный вес тенговых кредитов в декабре 2016 года по сравнению с декабрем 2015 года повысился с 66,3% до 67,4%.
Долгосрочное кредитование за 2016 год увеличилось на 0,1%, составив 10525,6 млрд. тенге, краткосрочное — на 8,2% до 2333,5 млрд. тенге. В итоге удельный вес долгосрочных кредитов в декабре 2016 года по сравнению с декабрем 2015 года снизился с 83,0% до 81,9%.
Кредиты юридическим лицам за 2016 год увеличились на 3,6%, составив 8816,9 млрд. тенге, физическим лицам — снизились на 2,9%, до 4042,2 млрд. тенге. Удельный вес кредитов физическим лицам в декабре 2016 года по сравнению с декабрем 2015 года понизился с 32,9% до 31,4%.
Кредиты малому предпринимательству за 2016 год увеличились на более чем 1 трлн. тенге или на 50,7% до 3,1 трлн. тенге, что составляет 24,1% от общего объема кредитов экономике (в декабре 2015 года — 16,3%).
В отраслевой разбивке наиболее значительная сумма кредитов банков экономике приходится на торговлю — 21,6% (в декабре 2015 года — 20,9%), промышленность — 14,3% (13,4%), строительство — 7,4% (7,8%), сельское хозяйство — 5,3% (5,2%).
В 2016 году произошло значительное снижение ставок по кредитам юридических лиц в национальной валюте — с максимального значения в январе 2016 года 25,8% до 14,4% в декабре 2016 года (декабрь 2015 года — 16%). Снижению ставок способствовали улучшение ситуации с краткосрочной ликвидностью, усиление конкуренции на рынке банковских услуг, снижение базовой ставки Национального Банка и стоимости внутреннего фондирования.
В декабре 2016 года средневзвешенная ставка вознаграждения по кредитам, выданным в национальной валюте физическим лицам, составила 18,4% (17,3% в декабре 2015 года, 20,1% в июле 2016 года).
8. Банковский сектор
По состоянию на 1 января 2017 года банковский сектор Республики Казахстан представлен 34 банками. Совокупные активы банковского сектора на 1 января 2017 года составили 25561,2 млрд. тенге, увеличились на 7,5% за 2016 год.
Совокупные обязательства банковского сектора достигли 22716,3 млрд. тенге, увеличившись за год на 6,7%. Доля обязательств банков второго уровня, выраженных в национальной валюте, составила 50,8%, в иностранной валюте — 49,2%. В структуре обязательств банков по-прежнему доминируют вклады клиентов, доля которых занимает 76,0%.
Ссудный портфель банковского сектора на 1 января 2017 года составил 15 510,8 млрд. тенге, уменьшившись по сравнению с началом 2016 года на 0,3%.
Доля займов с просроченной задолженностью по основному долгу и (или) начисленному вознаграждению свыше 90 дней составила 6,7% от итогового ссудного портфеля банков (на 1 января 2016 года — 8,0%).
9. Страховой сектор
По состоянию на 1 января 2017 года страховой сектор представлен 32 страховыми (перестраховочными) организациями.
Совокупный объем активов страховых (перестраховочных) организаций на 1 января 2017 года составил 856,5 млрд. тенге, что на 3,7% больше аналогичного показателя на 1 января 2016 года.
Сумма обязательств страховых (перестраховочных) организаций увеличилась за 2016 год на 8,3% до 454,2 млрд. тенге.
Объем страховых резервов, сформированных страховыми (перестраховочными) организациями для обеспечения исполнения принятых обязательств по действующим договорам страхования и перестрахования, составил 412,3 млрд. тенге, что на 9,4% больше объема сформированных резервов на 1 января 2016 года.
10. Пенсионная система
Пенсионные накопления вкладчиков (получателей) по состоянию на 1 января 2017 года составили 6685,3 млрд. тенге, увеличившись за 2016 года на 857,0 млрд. тенге (14,7%).
За 2016 год доход от инвестирования пенсионных активов составил 531 млрд. тенге.
Количество индивидуальных пенсионных счетов вкладчиков на 1 января 2017 года составило 9,4 млн. счетов.
Общая сумма пенсионных выплат за 2016 год составила 169,7 млрд. тенге.
Основную долю совокупного инвестиционного портфеля ЕНПФ на 1 января 2017 года занимают государственные ценные бумаги Республики Казахстан и корпоративные ценные бумаги эмитентов Республики Казахстан (44,7% и 39,3% от инвестированных пенсионных активов, соответственно).
На долю вкладов в банках пришлось 6,1% от инвестированных пенсионных активов.